변동성 스마일 (Volatility Smile)

📌왜 중요한가

변동성 스마일은 시장이 극단적인 가격 변동에 대한 우려를 반영하는 지표로, 옵션 가격 결정에 중요한 역할을 합니다. 이 현상을 이해하면 옵션 거래 전략을 세우는 데 도움이 됩니다.

💡쉬운 예시

예를 들어, 달러/원 환율에서 ATM(1,300원) 옵션의 내재변동성이 8%라면, OTM 옵션인 1,235원과 1,365원의 내재변동성은 각각 12%로 높아집니다. 이 경우, 그래프를 그리면 양 끝이 올라간 미소 형태가 됩니다.

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