회사채와 신용등급

기업도 돈을 빌린다

국채는 정부가 발행하지만, 회사채는 기업이 돈을 빌리기 위해 발행하는 채권입니다. 삼성전자, 현대차, SK하이닉스 같은 대기업부터 중소기업까지 모두 회사채를 발행할 수 있습니다.

"신용등급은 채권자를 보호하기 위한 등대와 같다. 위험한 바위를 미리 알려준다." - 워렌 버핏

이 강의에서는 회사채의 개념, 신용등급 체계, 투자등급과 투기등급의 차이, 그리고 신용 스프레드로 위험을 평가하는 방법을 알아봅니다.

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1. 회사채란 무엇인가?

회사채의 정의

**회사채(Corporate Bond)**는 기업이 자금 조달을 위해 발행하는 채권입니다.

기업은 은행 대출 대신 채권을 발행하여 투자자들로부터 직접 돈을 빌릴 수 있습니다. 채권 투자자는 기업에 돈을 빌려주고, 정해진 이자를 받으며, 만기에 원금을 돌려받습니다.

회사채 vs 은행 대출

기업은 왜 은행 대출 대신 회사채를 발행할까요?

신용등급이 높은 기업은 회사채를 발행하면 은행보다 낮은 금리로 대규모 자금을 조달할 수 있습니다.

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2. 신용등급: 채권의 안전성 평가

신용등급이란?

**신용등급(Credit Rating)**은 채권 발행자가 원금과 이자를 제때 갚을 능력이 얼마나 되는지를 평가한 등급입니다.

신용평가기관(한국신용평가, 한국기업평가, NICE신용평가 등)이 기업의 재무상태, 수익성, 부채비율, 산업 전망 등을 분석하여 등급을 부여합니다.

신용등급 체계

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3. 투자등급 vs 투기등급

투자등급 (Investment Grade)

투자등급은 BBB 이상의 등급을 말합니다. 채무 이행 능력이 양호하여 기관투자자(연기금, 보험사, 은행 등)가 매수할 수 있는 채권입니다.

투기등급 (Speculative Grade)

투기등급은 BB 이하의 등급을 말합니다. 부도 위험이 존재하며, 높은 수익률을 제공하지만 원금 손실 위험도 큽니다.

투기등급 채권은 하이일드(High-Yield) 또는 **정크본드(Junk Bond)**라고 불립니다.

신용 스프레드 = 회사채 수익률 - 국채 수익률