📌 이 강의는 기업 분석과 리스크 탐지를 위한 전문 지식을 다룹니다.

진짜 호재 vs 가짜 호재

제목만 보면 다 좋아 보인다

공시 제목은 대부분 중립적이거나 긍정적으로 작성됩니다. 본문을 읽어야 진짜 호재인지 가짜 호재인지 알 수 있습니다.

"호재 공시에 속아 고점에 매수하는 것이 개미의 흔한 실수다."

1. 가짜 호재의 유형

흔한 가짜 호재 패턴

🤝

MOU 공시

구속력 없는 약속

실제 계약이 아닌 협력 의향서

📝

조건부 수주

확정되지 않음

조건 충족 전까지 매출 인식 불가

🚀

신사업 진출

구체성 없음

계획만 있고 실행력 의문

💼

지분 투자

시너지 불분명

본업과 무관한 투자

2. MOU 공시의 진실

MOU란?

MOU (Memorandum of Understanding): 양해각서. 법적 구속력이 없는 협력 의향서

MOU vs 본계약

MOU

특징

•법적 구속력 없음
•협력 의향 표명
•언제든 파기 가능
•금액 미확정

적합한 경우

홍보 효과주가 부양?

본계약

특징

•법적 구속력 있음
•구체적 조건 확정
•위약금 존재
•금액 확정

적합한 경우

실제 매출기업가치

MOU 공시 체크포인트

체크 항목	확인 내용	위험 신호
후속 계약 일정	본계약 예정일 명시 여부	일정 없음 = 의미 없는 MOU
상대방 신뢰도	상대 기업의 규모, 실적	무명 기업 = 홍보용 가능성
금액 규모	예상 거래 규모	금액 미정 = 구체성 없음
과거 이력	이전 MOU 본계약 전환율	MOU만 남발 = 신뢰도 하락

MOU 후속 확인

✅

본계약 전환 여부

3-6개월 내 본계약 공시 확인

❌

MOU 종료 공시

조용히 없던 일이 되는 경우 많음

3. 수주 공시의 함정

수주 공시 유형

유형	특징	신뢰도
확정 수주	계약 체결 완료	높음
우선협상 대상자	협상권 획득, 계약 미체결	중간
조건부 수주	특정 조건 충족 시 확정	낮음
수주 예정	협의 중, 미확정	매우 낮음

수주 공시 확인 포인트

💰

계약 금액

매출 대비 비중

시가총액/연매출 대비 의미 있는 규모인가

📊

수익성

마진 확인

매출만 크고 이익률 낮으면 의미 제한

📅

납품 기간

매출 인식 시점

장기 프로젝트는 분할 인식

🏢

발주처

신뢰도/지급능력

발주처 재무상태 확인

위험한 수주 패턴

패턴	의미	주의점
해외 무명 기업 수주	검증 어려움	실제 존재하는 기업인지 확인
특수관계자 수주	내부거래 가능성	시가 vs 계약가 비교
조건부 대규모 수주	불확실성 높음	조건 충족 가능성 판단
반복 수주 실패	영업력 문제	과거 수주 이행률 확인

4. 신사업 공시 분석

신사업 공시 유형

🎪

테마성 진출

유행 따라가기

AI, 바이오, 2차전지 등 핫한 테마

🎯

전략적 진출

본업 연계

기존 역량 기반 확장

신사업 검증 포인트

질문	좋은 답	나쁜 답
왜 이 사업인가?	본업과 시너지, 기존 역량 활용	시장이 뜨거워서
어떻게 할 것인가?	구체적 실행 계획, 인력/설비 확보	검토 중, 추진 예정
누가 하는가?	해당 분야 전문가 영입	기존 인력으로 추진
언제 성과 나는가?	구체적 마일스톤	중장기적으로

위험한 신사업 패턴

📈

테마 추종

주가 상승 후 테마 진출 발표 = 주의

❓

역량 부재

전문인력 없이 신사업 = 실현 가능성 낮음

5. 투자/지분 취득 공시

타법인 주식 취득 분석

확인 사항	좋은 신호	나쁜 신호
인수 목적	시너지, 기술 확보	목적 불분명
인수 가격	적정 가치	고평가 인수
인수 대상 실적	흑자, 성장 중	적자, 정체
자금 조달	자체 현금	차입, 유상증자

주의할 투자 패턴

👥

대주주 관련 회사

특수관계자 투자

터널링 가능성 검토 필요

🏗️

급조된 기업

설립 직후 투자

페이퍼컴퍼니 가능성

🌏

해외 기업

검증 어려움

실체 확인 곤란

💸

고가 인수

자산 대비 높은 가격

영업권 손상 위험

6. 공시 제목 vs 내용

제목이 화려한 공시 주의

공시 제목	실제 확인해야 할 것
대규모 계약 체결	시총 대비 비중, 마진율, 조건
글로벌 기업과 MOU	법적 구속력, 본계약 일정
신성장 동력 확보	구체적 계획, 투자 규모
획기적 기술 개발	상용화 일정, 특허 확보
해외 시장 진출	실제 매출 발생 시점

실제 사례 분석

공시 제목: "○○ 글로벌 기업과 전략적 파트너십 MOU 체결"

체크 포인트:

상대 기업이 실제로 글로벌 기업인가?
MOU 내용이 구체적인가?
본계약 일정이 있는가?
예상 거래 규모가 명시되었는가?

7. 진짜 호재 구별법

진짜 호재의 특징

🔢

구체적 숫자

금액, 기간 명시

모호하지 않은 정량적 정보

⚡

즉시 효과

당기 실적 반영

먼 미래가 아닌 현실적 효과

✅

검증 가능

상대방 확인 가능

상대 기업도 공시하는 내용

📋

이력 일관

과거 실적과 부합

갑작스러운 호재가 아님

호재 공시 평가 체크리스트

구체성

[ ] 계약 금액이 명시되어 있는가?
[ ] 일정이 구체적인가?
[ ] 조건이 명확한가?

신뢰성

[ ] 상대방이 검증 가능한가?
[ ] 과거 유사 공시가 이행되었는가?
[ ] 제3자 확인이 가능한가?

중요성

[ ] 시가총액 대비 의미 있는 규모인가?
[ ] 연간 실적에 영향을 주는가?
[ ] 지속 가능한 호재인가?

8. 공시 타이밍 의심하기

의심스러운 타이밍

상황	의심 포인트
주가 급등 후 호재 발표	호재에 의한 상승? 내부정보 유출?
유상증자 전 호재 발표	증자가 결정 → 가격 올리기 위한 호재?
대주주 매도 전 호재	매도 가격 높이기 위한 발표?
실적 악화 직전 호재	악재 희석용 호재 발표?

공시 연속성 확인

👀

후속 공시 모니터링

MOU 후 본계약, 수주 후 진행 상황

📝

정정/취소 공시

조용히 올라오는 취소 공시 확인

정리하며

가짜 호재 경고 신호

🔄

MOU만 반복

본계약 없이 MOU만 발표

❓

조건부 계약

확정되지 않은 불확실한 계약

🔍

검증 불가

상대방/내용 확인이 어려움

투자자 원칙

제목만 보고 투자하지 마라
본문에서 숫자와 조건 확인
과거 공시 이행률 체크
호재 공시 후 급등 추격 주의

다음 강의 예고

L6. 숨겨진 악재 찾아내기

평범한 제목의 폭탄 공시
정정공시에 숨겨진 악재
첨부파일 속 위험 신호
악재 공시 타이밍 패턴

호재처럼 포장된 공시를 구별했다면, 이제 숨겨진 악재를 찾는 법을 배웁니다.

📘 관련 용어

💡 이제 경제 뉴스를 볼 준비가 되었습니다. 앞으로 뉴스를 읽을 때 '왜 이런 움직임이 나왔는지'를 이 강의에서 배운 기준으로 살펴보세요.