L33. 점도표 변화 해석법
이런 뉴스가 나왔을 때
'점도표 상향/하향 조정' 뉴스가 나왔을 때
"연준 점도표 상향, 금리 인상 전망 강화", "점도표 중간값 하락, 금리 인하 기대" - 분기마다 FOMC 회의 후 점도표 뉴스가 나옵니다.
**점도표(Dot Plot)**는 19명의 연준 위원들이 각자 예상하는 연말 기준금리를 점으로 표시한 차트입니다. 중간값과 분포를 읽을 줄 알면 금리 방향을 예측할 수 있습니다.
왜 헷갈릴까?
오해 1: 점도표는 금리 인상/인하 약속
오해 2: 개별 점 하나가 의미있다
오해 3: 중간값만 보면 된다
이렇게 해석하세요
✓ 중간값(Median) 변화 확인
19개 점 중 가운데 값(10번째)이 중간값입니다. 이전 회의 대비 얼마나 올랐는지 내렸는지 확인하세요.
💡 예시: 중간값 5.1% → 5.4% (+0.25%p) → 금리 인상 1회 추가 전망
✓ 점의 분포 확인
점들이 한 곳에 모여 있으면 위원들의 공감대가 형성된 것이고, 흩어져 있으면 의견이 분분한 것입니다.
💡 예시: 점들이 5.0~5.5% 사이에 집중 → 금리 방향에 대한 확신 강함
✓ 장기 금리 전망(Longer Run) 확인
연말 전망뿐 아니라 장기 중립금리 전망도 중요합니다. 이것이 올라가면 구조적으로 금리가 높아진다는 의미입니다.
💡 예시: Longer Run 2.5% → 2.75% → 장기적으로 금리가 높게 유지될 전망
✓ 시장 기대(Fed Funds Futures)와 비교
선물 시장에서 이미 형성된 금리 기대와 점도표를 비교하세요. 괴리가 있으면 시장이 조정됩니다.
💡 예시: 시장 기대: 연내 2회 인하 / 점도표: 1회 인하 → 시장이 매파적으로 재조정
✓ 이전 점도표와 비교
3개월 전 점도표와 비교해서 전체적으로 위로 이동했는지 아래로 이동했는지 확인하세요.
💡 예시: 모든 연도의 점이 0.25%p씩 상승 → 전반적 금리 전망 상향
자주 하는 실수
핵심 한 문장
점도표는 '예측'이 아니라 '현재 상황 기반 전망'입니다. 상황이 바뀌면 점도 바뀝니다.
중간값, 분포, 장기 전망을 함께 보고 금리 방향을 판단하세요.
학습 점검
📰 상황
3월 FOMC 점도표에서 연말 금리 중간값이 5.1%였는데, 6월 점도표에서 5.4%로 올랐습니다. 또한 점들이 이전보다 더 한 곳에 모여 있습니다.
이 변화는 무엇을 의미할까요?
관련 용어
💡 이제 점도표 뉴스가 나오면 중간값만 보지 마세요. 분포가 모여 있는지, 장기 전망은 어떤지, 시장 기대와 괴리가 있는지 함께 확인하세요.