L14. 포트폴리오 구성하기

**포트폴리오(Portfolio)**는 보유한 모든 투자 자산의 집합입니다. 개별 종목 선정보다 포트폴리오 전체의 구성이 투자 성과를 결정합니다.

1. 자산 배분의 중요성

자산 배분(Asset Allocation)이 수익의 90%를 결정합니다

연구에 따르면 포트폴리오 수익의 약 90%는 자산 배분에 의해 결정되며, 종목 선정은 약 10%에 불과합니다. 어떤 종목을 살지보다 어떤 자산군에 얼마를 배분할지가 더 중요합니다.

주요 자산군

📈

주식 (Equity)

높은 성장 잠재력, 높은 변동성. 장기 투자에 적합하며, 인플레이션 헤지 효과가 있습니다. 국내/해외로 분류됩니다.

📃

채권 (Fixed Income)

안정적인 이자 수익, 낮은 변동성. 포트폴리오 안정화 역할을 하며, 주식과 음의 상관관계를 보이는 경우가 많습니다.

🏢

부동산/리츠 (Real Estate)

임대 수익과 자본이득. 인플레이션 헤지 효과가 있으며, 주식/채권과 다른 움직임을 보입니다.

💵

현금성 자산

MMF, 예금 등 유동성 높은 자산. 수익은 낮지만 위기 시 투자 기회를 잡을 수 있는 여유 자금입니다.

2. 포트폴리오 배분 시뮬레이터

투자 성향에 따라 자산을 배분하고 예상 수익률과 위험도를 확인해보세요.

📊포트폴리오 배분 시뮬레이터

자산 배분을 조절하여 예상 수익률과 위험도를 확인하세요.

투자 성향 프로필

자산 배분 (%)

국내주식

30%

예상수익 8%위험도 20%

해외주식

20%

예상수익 10%위험도 25%

채권

30%

예상수익 3%위험도 5%

리츠/부동산

10%

예상수익 6%위험도 15%

현금성자산

10%

예상수익 2%위험도 1%

총 배분100%

포트폴리오 구성

국내주식 30%

해외주식 20%

채권 30%

리츠/부동산 10%

현금성자산 10%

예상 성과

6.1%

예상 수익률

11.6%

예상 변동성

0.35

샤프비율

위험 수준보통

포트폴리오 배분 핵심

• 자산 배분이 수익의 90%를 결정합니다 (종목 선정은 10%)
• 분산투자는 위험을 줄이지만 수익을 높이지는 않습니다
• 투자 기간, 목표, 위험 감수 능력에 따라 배분을 결정하세요
• 정기적으로 리밸런싱하여 목표 비중을 유지하세요

3. 분산투자의 원리

**분산투자(Diversification)**는 "달걀을 한 바구니에 담지 마라"는 투자 격언의 핵심입니다.

위험의 종류

🎯

비체계적 위험 (개별 위험)

개별 기업/산업 고유의 위험. 분산투자로 제거할 수 있습니다. 예: 특정 기업의 실적 부진, 경영진 리스크, 제품 리콜 등

🌊

체계적 위험 (시장 위험)

시장 전체에 영향을 미치는 위험. 분산으로 제거 불가능합니다. 예: 금리 변동, 경기침체, 전쟁, 팬데믹 등

분산투자 효과 체험

🧮분산투자 효과 시각화

종목을 선택하여 분산투자가 위험을 어떻게 줄이는지 확인하세요.

종목 선택 (클릭하여 추가/제거)

기간별 수익률 비교

1기

2기

3기

4기

5기

6기

7기

8기

포트폴리오 기간별 수익률

분산투자 효과

보유 종목 수1개

개별 종목 평균 변동성25.0%

포트폴리오 변동성12.4%

위험 감소 효과50%

섹터 분포

기술100%

동일 섹터 집중! 섹터 분산이 필요합니다.

분산투자의 핵심

• 분산투자는 비체계적 위험(개별 기업 리스크)을 줄입니다
• 상관관계가 낮은 자산을 섞으면 분산 효과가 극대화됩니다
• 20~30개 종목이면 대부분의 분산 효과를 얻습니다
• 시장 전체 위험(체계적 위험)은 분산으로 줄일 수 없습니다

상관관계의 중요성

상관관계(Correlation)가 낮을수록 분산 효과가 큽니다

상관관계는 -1부터 +1 사이의 값입니다. +1은 완전히 같이 움직이고, -1은 완전히 반대로, 0은 무관하게 움직입니다. 상관관계가 낮은 자산을 조합해야 분산 효과가 극대화됩니다.

같은 섹터 주식끼리 → 높은 상관관계 (분산 효과 적음)
다른 섹터 주식끼리 → 중간 상관관계
주식과 채권 → 낮은/음의 상관관계 (분산 효과 큼)
국내와 해외 자산 → 중간 상관관계

4. 리밸런싱

**리밸런싱(Rebalancing)**은 시장 변동으로 벗어난 자산 비중을 원래 목표 비중으로 되돌리는 것입니다.

⚖️리밸런싱 시뮬레이터

시장 변동으로 벗어난 자산 비중을 목표 비중으로 되돌리는 리밸런싱을 체험해보세요.

현재 포트폴리오

총 자산: 10,000,000원

주식

72%/목표 60%

과대 비중 (12.0% 벗어남)

채권

22%/목표 30%

과소 비중 (8.0% 벗어남)

현금

6%/목표 10%

리밸런싱 액션

주식매도

1,200,000원

채권매수

800,000원

현금매수

400,000원

리밸런싱 주기 선택

리밸런싱의 핵심

• 리밸런싱은 위험 관리 도구입니다 (수익 극대화 X)
• 오른 자산을 팔고, 내린 자산을 사는 역발상 투자
• 분기별 또는 5% 이탈 시 리밸런싱이 일반적
• 거래비용과 세금을 고려하여 과도한 리밸런싱은 피하세요

리밸런싱 방법

정기 리밸런싱: 월/분기/연 단위로 정기적으로 실행
임계값 리밸런싱: 목표 비중에서 5% 이상 벗어날 때 실행
혼합 방식: 정기 점검 + 임계값 초과 시 실행

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2020년 3월 코로나 폭락 시 주식 60:채권 40 포트폴리오가 주식 45:채권 55로 변했다면, 리밸런싱은 저렴해진 주식을 사고 오른 채권을 파는 것입니다. 결과적으로 '저가 매수, 고가 매도'가 자동으로 실현됩니다.

이 사례를 통해 경제 개념을 실생활에서 발견할 수 있습니다