수익률곡선

한 줄 정의

만기가 다른 국채들의 금리를 선으로 연결한 그래프로, 시장이 예상하는 미래 경기를 보여주는 경제 지표입니다.

왜 중요한가

수익률곡선은 향후 경기를 예측하는 가장 신뢰받는 선행지표입니다:

• 경기침체 예측: 수익률곡선이 역전되면 1~2년 내 경기침체 가능성 높음
• 금리 전망: 시장이 예상하는 미래 금리 방향 확인
• 투자 전략: 채권, 주식 등 자산 배분 결정에 활용
• 중앙은행 정책: 연준이 정책 효과를 점검하는 주요 지표

뉴스에서 이렇게 쓰입니다

정상적인 수익률곡선:

• 단기채(2년) 금리: 3%
• 장기채(10년) 금리: 4%
• 해석: 경제가 정상적으로 성장할 것으로 예상

역전된 수익률곡선:

• 단기채(2년) 금리: 4.5%
• 장기채(10년) 금리: 4%
• 해석: 향후 경기침체와 금리 인하 예상

뉴스 표현:

• "미국 2년물과 10년물 국채 금리가 역전되며 경기침체 우려가 커졌다"
• "수익률곡선 정상화로 경기 회복 기대감이 높아지고 있다"
• "역전된 수익률곡선이 18개월째 지속되며 시장의 경기침체 우려가 현실화되고 있다"

자주 하는 오해

❌ 오해 1: "수익률곡선 역전 = 즉시 경기침체"

• 진실: 역전 후 보통 1~2년 후 경기침체 발생
• 예시: 2006년 역전 → 2008년 금융위기

❌ 오해 2: "장기채 금리가 항상 더 높아야 정상이다"

• 진실: 대부분 그렇지만 경기 전망에 따라 역전 가능
• 원리: 미래 경기침체 예상 시 장기 금리가 하락