STEP 13 / 16경제기초
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L13. 주식시장 기본 지표 - PER, PBR, ROE는 무엇을 의미할까?

economy-basicsstock-market입문시리즈 13/16최종 업데이트: 2025년 1월 15일

들어가며: 주식 가치를 어떻게 평가할까?

"삼성전자 PER 12배, 저평가 구간 진입" "테슬라 PBR 15배, 고평가 논란"

주식 뉴스에 나오는 이 숫자들, 무슨 의미일까요? 주식의 가치를 평가하는 기본 지표들을 배워봅시다.

오늘의 핵심 질문 PER, PBR, ROE 같은 지표는 무엇을 의미하고, 어떻게 활용할까요?

1. 가치평가 지표 계산하기

직접 계산해보기

📊

주식 가치평가 계산기

PER, PBR, ROE를 직접 계산해보세요

기업 데이터 입력

50,000원
5,000원
40,000원
1000억원
8000억원

가치평가 지표

PER
주가수익비율
10.0배
적정
주가 / EPS = 50,000 / 5,000 = 10.0
PBR
주가순자산비율
1.25배
적정
주가 / BPS = 50,000 / 40,000 = 1.25
ROE
자기자본이익률
12.5%
양호
순이익 / 자기자본 = 1000 / 8000 × 100 = 12.5%

📌 핵심: PER이 낮으면 저평가, ROE가 높으면 수익성 좋음. 하지만 단일 지표로 판단하지 말고 업종 평균과 비교하며 종합적으로 분석해야 합니다.

▼

삼성전자 주가가 7만원, EPS가 7천원이라면 PER은 10배입니다. 이것은 현재 수익이 유지된다면 투자금 회수에 10년이 걸린다는 의미입니다. 시장 평균 PER 15배와 비교하면 저평가로 볼 수 있습니다.

이 사례를 통해 경제 개념을 실생활에서 발견할 수 있습니다

2. PER (주가수익비율)

가장 많이 쓰이는 지표

📊

계산법

PER = 주가 / 주당순이익(EPS)
💡

의미

이익 대비 주가가 몇 배인지
🎯

해석

낮으면 저평가, 높으면 고평가 가능성
▼

PER이 낮다고 무조건 좋은 건 아닙니다. 적자 기업은 PER 계산이 안 되고, 이익이 일시적으로 높은 해에 PER이 낮게 나올 수 있습니다. 또한 성장성이 없어서 낮은 것일 수도 있습니다.

이 사례를 통해 경제 개념을 실생활에서 발견할 수 있습니다

Forward PER vs Trailing PER

📅

Trailing PER

지난 12개월 실적 기준, 과거 데이터

🔮

Forward PER

향후 12개월 예상 실적 기준, 미래 전망

3. PBR (주가순자산비율)

순자산 대비 주가 평가

📚

계산법

PBR = 주가 / 주당순자산(BPS)
🏦

의미

청산 가치 대비 프리미엄
💰

해석

1 미만이면 순자산보다 저렴
▼

은행주의 PBR은 대체로 0.5배 내외입니다. 이론상 지금 당장 청산하면 주가의 2배를 받을 수 있다는 뜻이지만, 이는 은행 자산의 질에 대한 시장의 우려를 반영합니다. 저평가가 아니라 위험 할인일 수 있습니다.

이 사례를 통해 경제 개념을 실생활에서 발견할 수 있습니다

4. ROE (자기자본이익률)

경영 효율성의 척도

💰

계산법

ROE = 순이익 / 자기자본 × 100
📈

의미

주주 돈으로 얼마나 벌었나
⭐

기준

10% 이상 양호, 15% 이상 우수
▼

투자의 귀재 워런 버핏은 ROE 15% 이상을 꾸준히 유지하는 기업을 선호합니다. 높은 ROE가 지속된다는 것은 경쟁 우위(해자)가 있다는 의미이기 때문입니다.

이 사례를 통해 경제 개념을 실생활에서 발견할 수 있습니다

5. 업종별 비교의 중요성

같은 숫자, 다른 의미

📈

업종별 지표 비교

업종마다 다른 기준이 적용됩니다

비교할 업종 선택 (2개 이상)
PER (배)
💻IT/기술
25배
🏦금융
8배
💻IT/기술
PER 25배
PBR 3.5배
ROE 15%
배당 0.8%

높은 성장 기대, 높은 PER 허용, 낮은 배당

🏦금융
PER 8배
PBR 0.6배
ROE 8%
배당 4.5%

낮은 PBR(자산 중심), 안정적 배당

📌 핵심: IT 업종 PER 20은 적정하지만, 은행 PER 20은 고평가입니다. 같은 숫자도 업종에 따라 다르게 해석해야 합니다.

▼

IT 기업 PER 20배와 은행 PER 20배는 전혀 다른 의미입니다. IT는 높은 성장이 기대되어 평균 PER이 25~30배이므로 20배는 저평가일 수 있습니다. 반면 은행은 평균 PER이 8~10배이므로 20배는 매우 고평가입니다.

이 사례를 통해 경제 개념을 실생활에서 발견할 수 있습니다

6. 주요 재무비율 총정리

한눈에 보는 지표 가이드

📋

주요 재무비율 가이드

각 지표의 의미와 해석 방법을 알아보세요

📊PER
가치평가

Price to Earnings Ratio

주가 / 주당순이익(EPS)
📚PBR
가치평가

Price to Book Ratio

주가 / 주당순자산(BPS)
💰ROE
수익성

Return on Equity

순이익 / 자기자본 × 100
📈EPS
수익성

Earnings Per Share

순이익 / 발행주식수
💵배당수익률
배당

Dividend Yield

주당배당금 / 주가 × 100
🎁배당성향
배당

Payout Ratio

배당금 / 순이익 × 100

📌 핵심: 하나의 지표만 보지 말고 여러 지표를 종합적으로 분석하세요. PER이 낮아도 ROE가 낮다면 좋은 투자가 아닐 수 있습니다.

7. 배당 지표

현금흐름 투자자를 위한 지표

💵

배당수익률

배당금 / 주가 × 100, 투자 수익률
🎁

배당성향

배당금 / 순이익 × 100, 이익 중 배당 비율
▼

배당수익률이 8%로 높다면? 주의하세요. 주가가 급락해서 수익률이 높아진 것일 수 있습니다. 배당 지속 가능성, 배당성향(100% 이하인지), 이익 안정성을 함께 확인해야 합니다.

이 사례를 통해 경제 개념을 실생활에서 발견할 수 있습니다

8. 지표 활용 전략

종합적 분석의 중요성

⭐

저PER + 고ROE

이상적인 가치주, 수익성 좋고 저평가

🚀

고PER + 고ROE

성장주, 미래 가치 반영

⚠️

저PER + 저ROE

함정 가치주, 저평가엔 이유가 있음

❌

고PER + 저ROE

고평가 + 저수익성, 위험

▼

PER 5배로 저평가처럼 보이지만 ROE가 3%에 불과하다면? 이 기업은 자본을 비효율적으로 사용하고 있어 저평가가 아니라 '정당한 평가'일 수 있습니다. 저PER과 고ROE를 함께 봐야 합니다.

이 사례를 통해 경제 개념을 실생활에서 발견할 수 있습니다

핵심 정리

핵심 요약

학습 확인 퀴즈

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📈

주식 지표 퀴즈

배운 내용을 확인해보세요

문제 1 / 5점수: 0점

주가 50,000원, EPS 5,000원일 때 PER은?

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L14. 환율과 국제경제 "원달러 환율이 오르면 우리에게 어떤 영향이 있을까?" - 환율의 원리와 국제경제 흐름을 알아봅니다.

주식 지표를 이해했으니, 이제 글로벌 경제와 환율의 세계로 들어가봅시다!

학습 확인 퀴즈

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