L4. 손익계산서 기초
📌 이 강의는 기업 분석과 리스크 탐지를 위한 전문 지식을 다룹니다.
손익계산서 기초
기업의 성적표를 읽다
손익계산서는 일정 기간 동안 기업이 얼마를 벌고 얼마를 썼는지 보여줍니다. 재무상태표가 '스냅샷'이라면, 손익계산서는 '동영상'입니다.
간단히 말해:
- 매출: 얼마를 팔았나
- 비용: 얼마를 썼나
- 이익: 얼마가 남았나
"손익계산서는 기업의 돈 버는 능력을 보여주는 성적표다."
1. 손익계산서의 구조
매출에서 순이익까지
손익계산서는 위에서 아래로 읽습니다. 매출에서 시작해서 각종 비용을 빼가며 최종 순이익에 도달합니다.
| 단계 | 계산 | 의미 |
|---|---|---|
| 매출액 | 제품/서비스 판매 총액 | 회사가 번 총 금액 |
| (-) 매출원가 | 제품 생산에 든 비용 | 원재료, 인건비, 감가상각 |
| = 매출총이익 | 매출액 - 매출원가 | 본업의 1차 이익 |
| (-) 판관비 | 영업활동 비용 | 급여, 광고비, 임차료 |
| = 영업이익 | 매출총이익 - 판관비 | 본업의 실제 이익 |
| (+/-) 영업외손익 | 본업 외 손익 | 이자, 환차손익, 투자손익 |
| = 법인세차감전이익 | 영업이익 ± 영업외손익 | 세금 내기 전 이익 |
| (-) 법인세비용 | 소득세 | 국가에 내는 세금 |
| = 당기순이익 | 최종 이익 | 주주에게 귀속되는 이익 |
도식으로 이해하기
매출액 (1000억)
↓ (-) 매출원가 (600억)
매출총이익 (400억)
↓ (-) 판관비 (200억)
영업이익 (200억)
↓ (+/-) 영업외손익 (-30억)
법인세차감전이익 (170억)
↓ (-) 법인세 (40억)
당기순이익 (130억)
2. 주요 항목 상세 설명
매출액 (Revenue/Sales)
기업이 제품이나 서비스를 팔아서 얻은 총 금액입니다.
제품 매출
유형의 제품 판매
서비스 매출
무형의 서비스 제공
주의할 점:
- 매출 = 실제로 돈을 받은 게 아님 (외상 매출 포함)
- 매출 성장이 중요하지만, 품질도 중요
- 일회성 매출인지 반복 매출인지 확인
매출원가 (Cost of Goods Sold)
제품을 만들거나 서비스를 제공하는 데 직접 들어간 비용입니다.
| 업종 | 매출원가 구성 |
|---|---|
| 제조업 | 원재료비, 생산직 인건비, 공장 감가상각비 |
| 유통업 | 상품 매입원가, 물류비 |
| IT/플랫폼 | 서버 비용, 콘텐츠 비용 |
| 서비스업 | 직접 인건비, 외주비 |
매출총이익 (Gross Profit)
매출액 - 매출원가 = 매출총이익
제품/서비스 자체의 수익성을 보여줍니다. 매출총이익률이 높을수록 좋습니다.
매출총이익률 = 매출총이익 ÷ 매출액 × 100
높은 매출총이익률
제품 경쟁력 강함. 브랜드 파워, 기술력
낮은 매출총이익률
가격 경쟁 심함. 원가 절감 필요
판매비와관리비 (SG&A)
영업활동을 위해 쓰는 간접 비용입니다. 줄여서 '판관비'라고 합니다.
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 급여 | 영업, 관리, 임원 급여 |
| 광고선전비 | 마케팅, 광고 비용 |
| 임차료 | 사무실, 매장 임대료 |
| 감가상각비 | 비생산용 자산 감가상각 |
| 연구개발비 (R&D) | 신제품, 신기술 개발 비용 |
| 접대비 | 거래처 접대 비용 |
3. 영업이익: 가장 중요한 숫자
왜 영업이익이 중요한가?
영업이익 = 매출총이익 - 판관비
영업이익은 본업에서 벌어들이는 순수한 이익입니다. 이자, 환율, 투자 손익 같은 외부 요인을 제외한 핵심 사업의 수익력을 보여줍니다.
매출총이익
제품 경쟁력
영업이익
본업 수익력
순이익
최종 성과
영업이익률 (Operating Margin)
영업이익률 = 영업이익 ÷ 매출액 × 100
| 영업이익률 | 해석 | 예시 업종 |
|---|---|---|
| 20% 이상 | 우수한 수익성 | 제약, 반도체, 명품 |
| 10~20% | 양호한 수익성 | IT, 소비재 |
| 5~10% | 평균적 | 제조업, 유통 |
| 5% 미만 | 낮은 수익성 | 저마진 유통, 건설 |
4. 영업외손익: 본업 외의 수익과 비용
영업외수익
| 항목 | 설명 |
|---|---|
| 이자수익 | 예금, 채권 등에서 받는 이자 |
| 배당금수익 | 보유 주식에서 받는 배당 |
| 외환차익 | 환율 상승으로 얻는 이익 |
| 유형자산처분이익 | 토지, 건물 팔아서 남는 이익 |
| 지분법이익 | 투자회사의 이익 중 지분만큼 |
영업외비용
| 항목 | 설명 |
|---|---|
| 이자비용 | 대출, 회사채 이자 |
| 외환차손 | 환율 변동으로 입은 손실 |
| 유형자산처분손실 | 자산 팔아서 손해 |
| 지분법손실 | 투자회사의 손실 중 지분만큼 |
| 기타영업외비용 | 기부금, 소송비용 등 |
주의사항
일회성 손익
토지 매각, 대규모 투자 손익 등. 지속되지 않음
이자비용
부채가 많으면 이자비용이 영업이익을 갉아먹음
5. 당기순이익: 최종 결과
당기순이익의 의미
당기순이익 = 법인세차감전이익 - 법인세비용
모든 수익에서 모든 비용을 뺀 최종 이익입니다. 주주에게 귀속되는 몫입니다.
순이익의 용도:
- 배당금으로 주주에게 지급
- 이익잉여금으로 내부 유보
- 미래 투자 재원
EPS (주당순이익)
EPS = 당기순이익 ÷ 발행주식수
주식 1주당 얼마의 이익이 귀속되는지 보여줍니다. PER 계산의 기초가 됩니다.
예시: 순이익 1000억원, 발행주식 1억주 → EPS = 1,000원
6. 실제 손익계산서 읽기: 카카오 사례
카카오 2023년 손익계산서 (연결 기준, 단위: 억원)
| 항목 | 금액 | 전년비 |
|---|---|---|
| 매출액 | 76,230 | +11% |
| 매출원가 | 49,140 | - |
| 매출총이익 | 27,090 | - |
| 판관비 | 23,520 | - |
| 영업이익 | 3,570 | -25% |
| 영업외손익 | -1,230 | - |
| 법인세차감전이익 | 2,340 | - |
| 당기순이익 | 1,820 | -40% |
읽어낼 수 있는 정보
- 매출 성장: 매출은 11% 성장했지만...
- 수익성 악화: 영업이익은 25% 감소
- 판관비 증가: 비용이 빠르게 증가
- 영업이익률: 3,570 ÷ 76,230 = 4.7% (낮은 편)
- 영업외손실: 투자손실 등으로 순이익 추가 감소
투자자 관점 해석
- 매출은 늘지만 이익은 줄어드는 구조
- 비용 관리에 문제가 있거나 경쟁 심화
- 일회성 요인인지, 구조적 문제인지 확인 필요
정리하며
손익계산서 핵심 흐름
매출액 → 매출총이익 → 영업이익 → 당기순이익
↓ ↓ ↓
매출원가 제외 판관비 제외 영업외손익, 세금 제외
핵심 체크포인트
매출 성장
지속적으로 성장하는가?
영업이익률
본업 수익성이 유지/개선되는가?
일회성 손익
영업외손익에 일회성 항목이 있는가?
손익계산서 읽기 체크리스트
- 매출이 꾸준히 성장하고 있는가?
- 매출총이익률이 유지되고 있는가?
- 영업이익이 흑자인가?
- 영업이익률이 업종 평균 이상인가?
- 영업외손익에 대규모 일회성 항목이 있는가?
- 순이익과 영업이익의 차이가 크지 않은가?
다음 강의 예고
L5. 손익계산서 심화
- 이익률 분석 (매출총이익률, 영업이익률, 순이익률)
- 비용 구조 분석 (고정비 vs 변동비)
- 일회성 이익/손실 구별하기
- YoY, QoQ 성장률 분석
- 이익의 질(Quality of Earnings)
기본을 익혔으니, 이제 손익계산서를 깊이 분석하는 방법을 배웁니다.
📘 관련 용어
💡 이제 경제 뉴스를 볼 준비가 되었습니다. 앞으로 뉴스를 읽을 때 '왜 이런 움직임이 나왔는지'를 이 강의에서 배운 기준으로 살펴보세요.