금리 스프레드

한 줄 정의

서로 다른 두 채권의 수익률 차이로, 신용위험이나 만기 차이를 반영하는 금리 격차입니다.

왜 중요한가

금리 스프레드는 시장의 위험 인식과 경기 전망을 파악하는 핵심 지표입니다:

• 신용위험 측정: 스프레드 확대는 신용위험 증가 신호
• 경기 예측: 회사채-국채 스프레드로 경기 전망 파악
• 투자 판단: 추가 수익 대비 위험 평가
• 정책 효과: 중앙은행 정책의 시장 전달 정도 측정

뉴스에서 이렇게 쓰입니다

주요 스프레드 종류:

1. 신용 스프레드 (회사채 - 국채):

   • AA등급 회사채: 4.0%
   • 국고채: 3.0%
   • 스프레드: 1.0%p (100bp)
   • 해석: 신용위험 프리미엄

2. 만기 스프레드 (장기채 - 단기채):

   • 10년물: 3.5%
   • 2년물: 3.0%
   • 스프레드: 0.5%p (50bp)
   • 해석: 장기 리스크 프리미엄

3. 국가 간 스프레드:

   • 한국 국채: 3.5%
   • 미국 국채: 4.0%
   • 스프레드: -0.5%p (-50bp)

스프레드 확대 (Widening):

• 경기침체 우려
• 신용위험 증가
• 회사채 기피, 국채 선호

스프레드 축소 (Narrowing):

• 경기 회복 기대
• 신용위험 감소
• 회사채 수요 증가

뉴스 표현:

• "금융위기 우려로 회사채 스프레드가 300bp까지 급등하며 기업 자금조달이 어려워졌다"
• "경기 회복 기대로 신용 스프레드가 축소되며 회사채 발행이 활발하다"

자주 하는 오해

❌ 오해 1: "스프레드가 클수록 수익이 높다"

• 진실: 높은 수익은 높은 위험의 대가
• 위험: 부도 위험 증가

❌ 오해 2: "스프레드는 항상 플러스다"

• 진실: 국가 간, 특수 상황에서 마이너스 가능
• 예시: 안전국가 국채가 위험국가보다 낮은 수익률