미국 주식이 한국보다 항상 나을까?
주식·투자입문시리즈 20/30최종 업데이트: 2026년 2월 9일
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결론부터: 최근 15년(2009~2024) S&P 500은 연 +14.2%, KOSPI는 연 +4.8%로 미국이 압도적이었습니다. 하지만 2000~2007년에는 KOSPI가 연 +16.1%, S&P 500이 연 +1.7%로 한국이 훨씬 나았습니다. "항상"은 없습니다. 두 시장 모두 갖는 것이 정답입니다.
"그냥 미국 주식만 사면 되지 않나?"
최근 미국 주식의 성과가 압도적이다 보니:
"한국 주식은 박스피라 안 올라" "미국 S&P 500만 사면 되지" "한국 주식은 안 하는 게 이익"
최근 데이터만 보면 맞지만, 더 긴 기간을 보면 다릅니다.
데이터가 말하는 진실
시기별 승자가 다르다
1990~1996
S&P 500 (연평균)+15.3%
KOSPI (연평균)+12.1%
승자미국
1997~1999
S&P 500 (연평균)+27.6%
KOSPI (연평균)+18.2%
승자미국
2000~2007
S&P 500 (연평균)+1.7%
KOSPI (연평균)+16.1%
승자한국
2008~2015
S&P 500 (연평균)+7.8%
KOSPI (연평균)+3.2%
승자미국
2016~2024
S&P 500 (연평균)+14.2%
KOSPI (연평균)+4.8%
승자미국
전체 (1990~2024)
S&P 500 (연평균)+10.8%
KOSPI (연평균)+7.2%
승자미국
출처: S&P 500, KOSPI 지수 기준, 배당 미포함, 원화 환산 전
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전체 기간 미국이 우세하지만, 2000~2007년은 한국이 압도적으로 이겼습니다. "미국이 항상 이긴다"는 최근 편향(Recency Bias)입니다.
원화 환산하면?
미국 주식은 달러 자산이므로 환율 변동을 고려해야 합니다.
2000~2007 (원화 강세기)
S&P 500 (원화 환산)-1.2%
KOSPI+16.1%
2008~2024 (원화 약세기)
S&P 500 (원화 환산)+14.5%
KOSPI+4.0%
원화가 강해지면 미국 주식 수익이 깎이고, 원화가 약해지면 미국 주식 수익이 불어납니다.
미국 시장이 강한 구조적 이유
- 글로벌 빅테크 기업이 미국에 집중 (애플, 마이크로소프트, 엔비디아 등)
- 자사주 매입 문화 — 미국 기업은 이익을 주주에게 적극 환원
- 달러 기축통화 — 위기 시 달러 강세로 추가 수익
하지만 영원하지 않은 이유
- 일본도 1980년대에 미국을 압도했습니다. 그 후 30년간 미국에 밀렸죠.
- 신흥시장이 미국을 이긴 10년 주기가 존재합니다.
- **밸류에이션(PER)**이 미국이 훨씬 비쌉니다. 비싸게 사면 향후 수익률이 낮아질 수 있습니다.
그래서 뭘 하면 되나?
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미국 vs 한국 투자 체크리스트
- 미국 주식과 한국 주식을 모두 보유하세요. 미국 60~70% + 한국 30~40%가 균형잡힌 비율입니다.
- "한국 주식은 안 한다"는 극단적 판단은 피하세요. 한국이 이기는 시기가 반드시 다시 옵니다.
- 환율 리스크도 분산됩니다. 한국 자산이 있으면 환율 하락 시 방어가 됩니다.
- 과거 성과가 미래를 보장하지 않습니다. 최근 15년 미국 압승이 다음 15년을 보장하진 않습니다.
결론
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미국 주식이 최근에 한국보다 나았던 것은 사실이지만, 항상 나았던 것은 아닙니다. 어느 시장이 이길지 예측할 수 없기에, 양쪽 모두에 투자하는 것이 가장 현명한 전략입니다.
관련 용어
- S&P 500 — 미국 대표 주가지수
- KOSPI — 한국 대표 주가지수
- 홈바이어스 (Home Bias) — 자국 시장에 편중 투자하는 성향